中華化工網訊：中國兩大電力生產商均計劃本月將旗下風電業務在香港上市，希望在香港股市大跌之際，也能夠引起投資者的興趣。

　　中國最大的電力生產商——中國華能集團公司(Huaneng Group)，正計劃將旗下的華能新能源產業控股有限公司(Huaneng Renewables)上市，以籌集至多13億美元的資金，并打算本周進行定價。中國大唐集團公司(China Datang)則希望為旗下可再生能源業務——大唐集團新能源股份有限公司(China Datang Corp Renewable Power)融資8.79億美元，目前正進行投資者路演。兩家公司都設有超額配售選擇權，可以將招股規模擴大15%。

　　兩則新聞突顯出受政府扶持的中國風電行業的信心十足。過去一年來，中國已有多家風力企業進行了IPO。

　　中國風電市場的增長速度位居全球之首，平均每小時建造一臺風力渦輪機。未來10年，得益于政府大力發展清潔能源的政策，中國風力發電能力將增長5倍。大唐已從基石投資者處募得2.5億美元資金，這些投資者包括許多大型國有企業，如中國鋁業公司(Chalco)、國家電網(State Grid)、大型鋼鐵公司鞍鋼，以及運營三峽地區大壩的中國長江電力股份有限公司(China Yangtze Power)。

　　華能的基石投資者則包括國家電網、中國銀行(Bank of China)以及新加坡主權財富基金淡馬錫(Temasek)等，總計承諾認購至少1.4億美元的股票。

　　中國風力企業一直渴望利用資本市場，過去一年來有五六起IPO，各家公司既尋求從中融資，也希望借此提高各自在國際上的地位。

　　它們的這種努力，與歐洲可再生能源公司在IPO上的窘境形成了鮮明對比，例如，意大利電力公司Enel旗下綠色能源業務在今年10月份的IPO中，融資規模不到目標額的一半。

　　由于此前一些IPO表現不盡人意，機構投資者仍對該行業持謹慎態度。

　　中國在可再生能源領域的投資情況，和世界其它地區迥然不同。根據咨詢機構安永(Ernst & Young)的一份報告，今年第二季度，中國僅在風能領域就投資了100億美元左右，約占全球總投資額（205億美元）的一半。

　　但分析師警告稱，這些年輕的企業今后將面臨許多意想不到的困難。

　　風力渦輪機制造商的境況將尤為艱難。北京正醞釀出臺一項法規，將全國渦輪機生產商的數量減少一半，以削減供應。供過于求已成為該行業一大問題，由于競爭激烈，生產商往往以成本價、甚至虧本銷售渦輪機。

　　業內高管表示，中國風力項目是按每兆瓦裝機能力的成本——而不是項目壽命期內的每兆瓦成本來計算的，這是渦輪機制造商相互低價競爭的關鍵因素之一。

　　因此，渦輪機制造商在IPO中表現不佳：明陽風電(Mingyang)今年10月在紐約掛牌后，股價一路下挫。渦輪機產量約占全國五分之一的新疆金風科技股份有限公司(Xinjiang Goldwind)，不得不將IPO時間從6月份推遲至9月份，并縮減了融資規模。

　　風電運營商的狀況較好，主要得益于政府制定的優惠稅則。中國最大的風電運營商——龍源電力(Longyuan)于去年12月上市，得到了踴躍認購，目前其市盈率逼近20倍。

　　華能和大唐希望達到類似的估值水平。“中國風電場運營商受益于渦輪機價格的不斷下滑，因此和渦輪機制造商比起來，它們相對更有吸引力。”里昂證券(CLSA)分析師查爾斯•永茨(Charles Yonts)表示。

　　風電運營商和渦輪機生產商面臨的一大問題，是聯合國“清潔發展機制”的未來走向，這項總額27億美元的機制，在一定程度上推動了中國的各項清潔能源計劃。

　　該機制可能于2012年之后到期，而未來能否建立“碳價格”尚不得而知，更遑論價格幾何。

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